Trovi di seguito una breve spiegazione di tutti i termini che appaiono nelle "etichette";
ti renderà più facile richiamare qualche concetto che in quel momento ti sfugge.
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Ciao.
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lì c'è - o ci sarà - la tua pensione!
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ALM : asset liabilities managment (gestione degli attivi e dei passivi)
Una tecnica di controllo di gestione, nata negli anni '70 nel mondo anglosassone, attraverso cui si cerca ridurre il rischio che nasce dalla non coincidenza tra attività e passività considerate in relazione ad uno specifico elemento (diversità di tasso, diversità di scadenza, diversità di flussi, ecc,).
Esempio di rischio che si cercherà di coprire - anche - con adeguate tecniche di ALM :
il rischio tasso = il rischio che nasce tra avere attività che generano flussi finanziari a tasso fisso e passività che generano flussi a tasso variabile: se i tassi salgono si corre il rischio di pagare di più di quanto non si incassi. Ovviamente vale anche per il contrario.
il rischio tasso = il rischio che nasce tra avere attività che generano flussi finanziari a tasso fisso e passività che generano flussi a tasso variabile: se i tassi salgono si corre il rischio di pagare di più di quanto non si incassi. Ovviamente vale anche per il contrario.
Oppure il rischio liquidità = quello connesso alla non coincidenza tra i flussi finanziari in entrata e quelli in uscita: non aver soldi in cassa per pagare le scadenze e dover quindi ricorrere al credito (che costa!) o dover liquidare posizioni anzitempo.
In senso più lato si intende la gestione degli attivi e dei passivi in funzione dell'ottimizzazione del rapporto rischio/rendimento.
ASSET ALLOCATION : la distribuzione degli attivi disponibili tra le diverse attività finanziarie allo scopo di ottenere la massimizazione degli obiettivi attesi. La definizione lascia intendere che l'attuazione dell'asset allocation passa sempre - o dovrebbe passare sempre - attraverso due fasi: la prima precede l'investimento vero e proprio, e possimo definirla come la "progettazione" dello stesso: l'identificazione delle caratteristiche cui l'investimento deve rispondere per soddisfare al meglio le attese di rendimento nell'ambito di un predefinito livello di rischio. In altre parole quale percentuale del mio portafolio dovrò destinare all'azionario, quale all'obbligazionario, quale al Titolo di Stato, in quali mercati geografici ed in quali settori merceologici, per soddisfare le mie aspettative di rischio/rendimento. Questo processo identifica l'asset allocation strategica, il cui obiettivo temporale è evidentemente di lungo periodo. Una modifica importante nelle aspettative originarie, comporta la ridefinizione dell'asset allocation strategica per renderla adeguata alle mutate aspettative dell'investitore. Attuato l'investimento, è molto probabile che, per il modificarsi delle condizioni dei mercati, si rendano necessari interventi di aggiustamento che modificano temporaneamente la scelta originale, in maniera peraltro coerente con la stessa . Questi interventi definiscono l'asset allocation tattica. Situazioni di mercato particolarmente mutevoli o instabili, possono poi suggerire interventi ancora più dinamici che portano a quella definita appunto asset allocation dinamica.
ASSET ALLOCATION : la distribuzione degli attivi disponibili tra le diverse attività finanziarie allo scopo di ottenere la massimizazione degli obiettivi attesi. La definizione lascia intendere che l'attuazione dell'asset allocation passa sempre - o dovrebbe passare sempre - attraverso due fasi: la prima precede l'investimento vero e proprio, e possimo definirla come la "progettazione" dello stesso: l'identificazione delle caratteristiche cui l'investimento deve rispondere per soddisfare al meglio le attese di rendimento nell'ambito di un predefinito livello di rischio. In altre parole quale percentuale del mio portafolio dovrò destinare all'azionario, quale all'obbligazionario, quale al Titolo di Stato, in quali mercati geografici ed in quali settori merceologici, per soddisfare le mie aspettative di rischio/rendimento. Questo processo identifica l'asset allocation strategica, il cui obiettivo temporale è evidentemente di lungo periodo. Una modifica importante nelle aspettative originarie, comporta la ridefinizione dell'asset allocation strategica per renderla adeguata alle mutate aspettative dell'investitore. Attuato l'investimento, è molto probabile che, per il modificarsi delle condizioni dei mercati, si rendano necessari interventi di aggiustamento che modificano temporaneamente la scelta originale, in maniera peraltro coerente con la stessa . Questi interventi definiscono l'asset allocation tattica. Situazioni di mercato particolarmente mutevoli o instabili, possono poi suggerire interventi ancora più dinamici che portano a quella definita appunto asset allocation dinamica.
ASSET CLASS : un insieme di attività finanziare omogenee con riferimento ad una prescelta caratteristica, p.e. omogenee per rischio (azioni, obbligazioni, titoli di Stato, ecc.), o per tipologia di rendimento (titoli a tasso fisso, titoli a tasso variabile, ecc.), o per durata (strumenti di mercato monetario, titoli a breve/medio/lungo, ecc.).
ALTERNATIV / ALTERNATIVO : nel nostro Fondo Pensione, il termine identifica uno dei due sub-fondi (il secondo è "Alternative Real Estate") che compongono la SIF-SICAV lussemburghese non armonizzata denominata "EFFEPILUX ALTERNATIVE". Nei due sub-fondi, insieme a quelli della SICAV Ucts IV denominata Effepilux SICAV, vengono investite le risorse finanziarie del Fondo, complessivamente indicate come "componente mobiliare" degli attivi. Dei due sub-fondi, in quanto non armonizzati, non vengono fornite le schede KIID.
AZIONARIO : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (nell'insieme, ai cinque sub-fondi Effepilux, si aggiungono i due sub-fondi Effepilux Alternative di cui alla voce precedente). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente: "... in titoli azionari di compagnie quotate o in procinto di essere quotate - IPO - sui mercati regolamentati ed nelle valute indicate dal benchmark..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 6. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
BENCHMARK : se ti dicessi che ho visto uno alto 1 metro e 60 centimetri e ti chiedessi se, secondo te, costui era alto o basso o normale, come risponderesti? Che era normale? Se allora aggiungessi che questo tizio appartiene ad una tribù di pigmei? Con questa precisazione dovremmo invece dire che il tizio è alto, o viceversa basso se appartenesse ad una tribù di Vatussi! Questo per dire che per dare significato ad una dimensione, bisogna rapportarla ad un metro di misura predefinito. Il benchmark è il "metro di misura" - tecnicamente il "parametro di riferimento" - che il gestore ha scelto per confrontare il risultato della sua gestione. Un elemento indispensabile per una prima valutazione del suo operato, e sulla base del quale rendo omogenei, quindi raffrontabili, prodotti di gestori diversi. Da ricordare il vincolo della coerenza tra benchmark dichiarato ed investimenti attuati (se il mio benchmark dichiarato è il FTSEMIB non potrò certo inserire nel portafoglio titoli giapponesi!). Ancora una cosa importante: per la sua attività, il gestore viene pagato: quindi ho il diritto di pretendere che, con la sua gestione, mi faccia ottenere di più del benchmark, che "batta il benchmark" come si dice nel linguaggio della finanza. Se mi accontentassi di replicare il risultato del benchmark, investirei su prodotti con commissioni di gestione molto più basse, (perchè faccio senza il gestore) che sono i c.d. "prodotti a gestione passiva", tipicamente gli ETF.
CAPITALIZZAZIONE COLLETTIVA : il nostro Fondo, negli articoli da 14 a 34 dello Statuto, definisce "a capitalizzazione collettiva" le modalità attraverso cui sono determinate le contribuzioni e le prestazioni degli iscritti alla Sezione 1° del Fondo. Tali soggetti sono tutti coloro che, alla data del 28 aprile 1993 risultavano iscritti al Fondo, indipendentemente da che, alla data, fossero già in pensioone (pensionati ante) o ancora in servizio presso l'Azienda (partecipanti ante). Nel loro complesso, gli iscritti alla Sezione 1° a capitalizzazione collettiva, sono definiti "vecchi iscritti". Caratteristica della Sezione, è che le contribuzioni al Fondo nel tempo da ogniuno effettuate, insieme al contributo dell'Azienda, sono confluite indistintamente in un conto collettivo, nel quale non è possibile identificare gli apporti contributivi dei singoli. Il pagamento delle prestazioni - le pensioni - avviene attingendo da questo conto comune. Le regole per la determinazione dell'importo della prestazione pensionistica sono definite dallo Statuto del Fondo.
CAPITALIZZAZIONE INDIVIDUALE : il nostro Fondo, negli articoli da 35 a 46 dello Statuto, definisce "a capitalizzazione individuale" le modalità attraverso cui sono determinate le contribuzioni e le prestazioni degli iscritti alla Sezione 2° del Fondo. Tali soggetti sono tutti i soggetti assunti posteriormente alla data el 28 aprile 1993 e privi, all'epoca, del requisito di iscrizione ad una forma pensionistica complementare. Se tutt'ora in servizio costoro sono definiti "partecipanti post", se invece già in pensione, "pensionati post". Nel loro complesso, gli iscritti alla Sezione 2° a capitalizzazione individuale, sono definiti "iscritti post". Caratteristica della Sezione, è che le contribuzioni al Fondo nel tempo da ogniuno effettuate, insieme al contributo dell'Azienda,
sono evidenziate a nome di ogni partecipante, che quindi ha, nell’ambito della sezione, la propria posizione individuale, il c.d. "zainetto". Alla maturazione del diritto all'erogazione del trattamento di quiescenza, l'importro della prestazione - la "rendita" - si ottiene moltiplicando l'importo della posizione individuale per un c.d. "coefficiente di trasformazione in rendita". Risulta di evidenza immediata che, a parità di coefficiente, la rendita risulterà tanto più elevata quanto maggiore è la posizione individuale cui si applica il coefficiente; e che la posizione individuale a sua volta, a parità di contibuti immessi, sarà tanto maggiore quanto maggiori saranno stati, nel tempo, i rendimenti realizzati e capitalizzati dalla gestione.
COMPARTO : sinonimo di "linea d'investimento". Per differenziare l'offerta d'investimento agli iscritti alla Sezione 2°, il Fondo ha adottato, dal maggio 2008 in concomitanza con l'avvio delle SICAV lussemburghesi, una struttura "multicomparto" che offre 3 diverse linee di investimento - a 3/10/15 anni - differenziate per aspettativa di rischio/rendimento, e che richiamano nella denominazione l'orizzonte temporale al quale fare riferimento. A questi tre comparti si aggiunge, per specifico obbligo di legge, un comparto "garantito" gestito in convenzione da parte terza esterna al Fondo. La sezione 1°, in quanto a capitalizzazione collettiva, è invece costituita da un comparto unico. Vale la pena sottolineare come non deve crearsi confusione tra i sub-fondi gestiti in Lussemburgo ed i comparti, che nascono combinando i sub-fondi in percentuali differenziate per ogniuna delle tre linee. Come dire che abbiamo 6 componenti base, i sub fondi, da cui si ottengono, attuando mix diversi dei componenti stessi, 4 prodotti finali differenziati: i tre comparti della Sezione 2°, più il monocomparto della Sezione 1°.
CONSISTENZA MEDIA : l'importo medio del valore degli attivi in un determinato arco di tempo. A seconda dello strumento finanziario cui ci si riferisca, si parlerà p.e. di giacenza media di conto corrente per indicare il valore medio delle somme a credito; consistenza media per indicare il valore medio investito in un Fondo o in una gestione, ecc. E' un dato essenziale laddove si voglia stabilire come la movimerntazione dei capitali, ha influito sul risultato di periodo, quando si voglia cioè conoscere il "tasso di rendimento pesato sui movimenti", indicato come MWRR.
CORE : in una gestione di portafoglio, la strategia core-satellite suggerisce di investire il capitale finanziario a disposizione, in due segmenti: il primo - parte core - da investire in strumenti che sostanzialmente replicano il benchmark allo scopo di ottenere un livello reddituale minimo e stabile nel tempo; il secondo - parte satellite - in strumenti più dinamici, ovviamente maggiormente esposti al rischio di mercato, per accrescere la redditività dell'intero investimento. A questo si accompagna la scelta degli strumenti specifici con cui attuare la strategia, puntando, per la parte core, su strumenti a gestione passiva, tipicamente ETF, a risparmio di commissioni.
CORPORATE HY E OBBLIGAZIONARIO PE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in titoli di debito con rating "high yield grade"; in titoli obbligazionari in valuta locale o in valute convertibili emessi da Autorità Governative, Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa dei Paesi Emergenti..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 5. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
CORPORATE INVESTMENT GRADE MONDO : come nella voce precedente per la parte descrittiva. Il sub-fondo investe principalmente "...in titoli di debito denominati in euro, sterlina inglese, corona svedese, corona norvegese, franco svizzero, dollaro: canadese, australiano, neo zelandese, di Hong Kong, e americano emessi da compagnie con rating "ivestment grade", Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa, negoziati sui mercati regolamentati europei..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 3. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
EFFEPILUX ALTERNATIVE - EFFEPILUX SICAV : i due veicoli lussemburghesi, gestiti dal Fondo Pensione, creati per la gestione della componente mobiliare degli asset dell'Ente. Effepilux Alternative è una SIF-SICAV non armonizzata (non autorizzata da Bankitalia alla distribuzione in Italia) che ricomporende al suo interno due sub-fondi : Alternative ed Alternative real estate (vedi voce relativa). Effepilux Sicav è invece una SICAV UCTS IV, cioè armonizzata (autorizzata da Bankitalia alla distribuzione in Italia) che ricomprende al suo interno cinque sub-fondi : Investimenti a breve termine; Titoli di Stato ed inflazione; Corporate investment grade; Corporate HY e obbligazionario PE; Azionario. Un breve cenno all'universo di investimento dei sub-fondi, ed al profilo di rischio/rendimento e indicato alle singole voci.
ESTRATTO CONTO SCALARE : la parte dell'estratto conto rimessa dalla banca all'intestatario del conto corrente, nel quale i saldi sono riportati in base alla valuta; vengono indicati i giorni per i quali tali saldi sono rimasti invariati, e vengono infine evidenziati, per ogni saldo progressivo, i "numeri", cioè il prodotto tra saldo e giorni. Questo documento è propedeutico al conteggio delle competenze, che vengono indicate in altra parte dell'estratto conto, e ottenute moltiplicando i "numeri" per il tasso, e dividendo per il "divisore fisso" 36500.
INCREMENTO : l'accrescimento realizzato da un investimento. Non è rapportato al tempo intercorso, quindi ha un valore segnaletico molto limitato; sopratutto non è comparabile con altri valori determinati allo stesso modo.
INVESTIMENTI A BREVE TERMINE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in strumenti del mercato monetario, titoli obbligazionari a breve denominati in Euro, o con vita residua non superiore a 24 mesi, con rating "investment grade..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 2. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
INVIA POSTA : vedi all'inizio pagina.
ISCRITTI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
MONOCOMPARTO : una struttura di investimento che offre una sola scelta, cioè una linea di investimento unica per tutti gli aderenti. Nel Fondo, il monocomparto viene attuato per la gestione delle risorse finanziarie della Sezione 1°. Vedi anche "comparto".
MULTICOMPARTO : una struttutra di investimento che offre più scelte, differenziate per profilo di rischio/rendimento in relazione alla diversa permanenza - suggerita - nelle diverse linee. Nel Fondo, il multicomparto viene offerto agli iscritti della Sezione 2°. Vedi anche "comparto".
MWRR : vedi "consistenza media".
NUMERI : vedi "estratto conto scalare"
PARTECIPANTI ANTE : vedi "capitalizzazione collettiva".
PARTECIPANTI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
PENSIONATI ANTE : vedi "capitalizzazione collettiva".
PENSIONATI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
PERFORMANCE : sinonimo di rendimento
RENDIMENTO : l'incremento di valore (o il decremento di valore nel caso di rendimento negativo) conseguito da un investimento finanziario in un dato arco temporale. Espresso come dato assoluto o percentuale. Per rendere omogenea e comparabile questa misura, si deve far ricorso al rendimento pecentuale annuo. Il termine si può comunque declinare con accezioni diverse in relazione alle modalità di calcolo: se riferito ad un arco temporale superiore all'anno: rendimento cumulato; a seconda che sia al netto o al lordo di eventuali commissioni, o spese, o della fiscalità: rendimento netto o rendimento lordo; ecc. Per un approfondimento su questi temi, vedi il post "Quanto ha reso il mio investimento?"
RISCATTO : sinonimo di disinvestimento
RISCHIO : termine che in finanza non ha la connotazione negativa che gli viene attribuita nel linguaggio comune. Il concetto fa riferimento al suo significato statistico, cioè alla probabilità di ottenete un risultato diverso da quello atteso; ma questa probabilità è simmetrica, nel senso che tale risultato può essere inferiore a quello più probabile, ma anche superiore. In maniera molto semplificata, dato il valore atteso, che rappresenta il valore centrale, l'ampiezza degli scostamenti da detto valore rappresenta l'ampiezza del rischio che si è assunto. In un grafico che vede il valore atteso indicato come una barra verticale, in presenza di un risultato migliore del valore atteso, gli scostamenti si posizionano sul lato desto della barra; viceversa, con un risultato peggiore del valore atteso, gli scostamenti si posizionano sul lato sinistro. Se la distribuzione degli scostamenti è normale (significa che risultano uniformemente distribuiti sui due lati della barra, a formare una specie di campana rovesciata) si calcola facilmente quella che tecnicamente viene definita "volatilità", che, insieme al rendimento, è un parametro fondamentale nella valutazione di un investimento finanziario. Il raffronto tra rendimento/volatilità dell'investimento con rendimento/volatilità del benchmark fornisce invece un fondamentale metro di valutazione della qualità della gestione.
CONSISTENZA MEDIA : l'importo medio del valore degli attivi in un determinato arco di tempo. A seconda dello strumento finanziario cui ci si riferisca, si parlerà p.e. di giacenza media di conto corrente per indicare il valore medio delle somme a credito; consistenza media per indicare il valore medio investito in un Fondo o in una gestione, ecc. E' un dato essenziale laddove si voglia stabilire come la movimerntazione dei capitali, ha influito sul risultato di periodo, quando si voglia cioè conoscere il "tasso di rendimento pesato sui movimenti", indicato come MWRR.
CORE : in una gestione di portafoglio, la strategia core-satellite suggerisce di investire il capitale finanziario a disposizione, in due segmenti: il primo - parte core - da investire in strumenti che sostanzialmente replicano il benchmark allo scopo di ottenere un livello reddituale minimo e stabile nel tempo; il secondo - parte satellite - in strumenti più dinamici, ovviamente maggiormente esposti al rischio di mercato, per accrescere la redditività dell'intero investimento. A questo si accompagna la scelta degli strumenti specifici con cui attuare la strategia, puntando, per la parte core, su strumenti a gestione passiva, tipicamente ETF, a risparmio di commissioni.
CORPORATE HY E OBBLIGAZIONARIO PE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in titoli di debito con rating "high yield grade"; in titoli obbligazionari in valuta locale o in valute convertibili emessi da Autorità Governative, Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa dei Paesi Emergenti..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 5. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
CORPORATE INVESTMENT GRADE MONDO : come nella voce precedente per la parte descrittiva. Il sub-fondo investe principalmente "...in titoli di debito denominati in euro, sterlina inglese, corona svedese, corona norvegese, franco svizzero, dollaro: canadese, australiano, neo zelandese, di Hong Kong, e americano emessi da compagnie con rating "ivestment grade", Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa, negoziati sui mercati regolamentati europei..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 3. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
EFFEPILUX ALTERNATIVE - EFFEPILUX SICAV : i due veicoli lussemburghesi, gestiti dal Fondo Pensione, creati per la gestione della componente mobiliare degli asset dell'Ente. Effepilux Alternative è una SIF-SICAV non armonizzata (non autorizzata da Bankitalia alla distribuzione in Italia) che ricomporende al suo interno due sub-fondi : Alternative ed Alternative real estate (vedi voce relativa). Effepilux Sicav è invece una SICAV UCTS IV, cioè armonizzata (autorizzata da Bankitalia alla distribuzione in Italia) che ricomprende al suo interno cinque sub-fondi : Investimenti a breve termine; Titoli di Stato ed inflazione; Corporate investment grade; Corporate HY e obbligazionario PE; Azionario. Un breve cenno all'universo di investimento dei sub-fondi, ed al profilo di rischio/rendimento e indicato alle singole voci.
ESTRATTO CONTO SCALARE : la parte dell'estratto conto rimessa dalla banca all'intestatario del conto corrente, nel quale i saldi sono riportati in base alla valuta; vengono indicati i giorni per i quali tali saldi sono rimasti invariati, e vengono infine evidenziati, per ogni saldo progressivo, i "numeri", cioè il prodotto tra saldo e giorni. Questo documento è propedeutico al conteggio delle competenze, che vengono indicate in altra parte dell'estratto conto, e ottenute moltiplicando i "numeri" per il tasso, e dividendo per il "divisore fisso" 36500.
INCREMENTO : l'accrescimento realizzato da un investimento. Non è rapportato al tempo intercorso, quindi ha un valore segnaletico molto limitato; sopratutto non è comparabile con altri valori determinati allo stesso modo.
INVESTIMENTI A BREVE TERMINE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in strumenti del mercato monetario, titoli obbligazionari a breve denominati in Euro, o con vita residua non superiore a 24 mesi, con rating "investment grade..." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 2. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
INVIA POSTA : vedi all'inizio pagina.
ISCRITTI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
MONOCOMPARTO : una struttura di investimento che offre una sola scelta, cioè una linea di investimento unica per tutti gli aderenti. Nel Fondo, il monocomparto viene attuato per la gestione delle risorse finanziarie della Sezione 1°. Vedi anche "comparto".
MULTICOMPARTO : una struttutra di investimento che offre più scelte, differenziate per profilo di rischio/rendimento in relazione alla diversa permanenza - suggerita - nelle diverse linee. Nel Fondo, il multicomparto viene offerto agli iscritti della Sezione 2°. Vedi anche "comparto".
MWRR : vedi "consistenza media".
NUMERI : vedi "estratto conto scalare"
PARTECIPANTI ANTE : vedi "capitalizzazione collettiva".
PARTECIPANTI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
PENSIONATI ANTE : vedi "capitalizzazione collettiva".
PENSIONATI POST : vedi "capitalizzazione individuale".
PERFORMANCE : sinonimo di rendimento
RENDIMENTO : l'incremento di valore (o il decremento di valore nel caso di rendimento negativo) conseguito da un investimento finanziario in un dato arco temporale. Espresso come dato assoluto o percentuale. Per rendere omogenea e comparabile questa misura, si deve far ricorso al rendimento pecentuale annuo. Il termine si può comunque declinare con accezioni diverse in relazione alle modalità di calcolo: se riferito ad un arco temporale superiore all'anno: rendimento cumulato; a seconda che sia al netto o al lordo di eventuali commissioni, o spese, o della fiscalità: rendimento netto o rendimento lordo; ecc. Per un approfondimento su questi temi, vedi il post "Quanto ha reso il mio investimento?"
RISCATTO : sinonimo di disinvestimento
RISCHIO : termine che in finanza non ha la connotazione negativa che gli viene attribuita nel linguaggio comune. Il concetto fa riferimento al suo significato statistico, cioè alla probabilità di ottenete un risultato diverso da quello atteso; ma questa probabilità è simmetrica, nel senso che tale risultato può essere inferiore a quello più probabile, ma anche superiore. In maniera molto semplificata, dato il valore atteso, che rappresenta il valore centrale, l'ampiezza degli scostamenti da detto valore rappresenta l'ampiezza del rischio che si è assunto. In un grafico che vede il valore atteso indicato come una barra verticale, in presenza di un risultato migliore del valore atteso, gli scostamenti si posizionano sul lato desto della barra; viceversa, con un risultato peggiore del valore atteso, gli scostamenti si posizionano sul lato sinistro. Se la distribuzione degli scostamenti è normale (significa che risultano uniformemente distribuiti sui due lati della barra, a formare una specie di campana rovesciata) si calcola facilmente quella che tecnicamente viene definita "volatilità", che, insieme al rendimento, è un parametro fondamentale nella valutazione di un investimento finanziario. Il raffronto tra rendimento/volatilità dell'investimento con rendimento/volatilità del benchmark fornisce invece un fondamentale metro di valutazione della qualità della gestione.
RISULTATO DI GESTIONE : In un investimento finanziario, quello che deriva dal seguente calcolo: Patrimonio finale + Riscatti - Patrimonio Iniziale - Conferimenti . Da rendere tuttavia in forma percentuale se voglio disporre di un dato omogeneamente raffrontabile con lo stesso dato di altri investimenti. Per un approfondimento, vedi il post "Quanto ha reso il mio investimento?"
SATELLITE : vedi "Core"
SEZIONE 1° : vedi "Capitalizzazione collettiva".
SEZIONE 2° : vedi "Capitalizzazione individuale".
SICAV : acronimo di "Società d'investimento a capitale variabile". E' una società per azioni a capitale variabile, con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio racolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni (art 1 TUF Testo Unico della Finanza). Più banalmente è un "fondo di investimento" in cui gli apporti sono rappresentati, anzichè da quote, da azioni. Sottoscrivendo la SICAV parteciperò all'investimento ricevendo azioni anzichè quote, ma operativamente i due strumenti non si differenziano. Laddove la sede legale della SICAV sia all'estero - normalmente in Lussemburgo o Irlanda per una convenienza fiscale della società, non dell'investitore - la SICAV può distribuire i suoi comparti in Italia a condizione che abbia ottenuto l'autorizzazione della Banca d'Italia. In questo caso la SICAV viene definita "armonizzata"e non si differenzia sul piano normativo e del trattamento fiscale (per l'investitore) da una SICAV italiana. Il nostro Fondo, è articolato su due SICAV, illustrate alla voce "Effepilux alternative/Effepilux SICAV".
SUB-FONDI : l'articolazione, attuata attraverso le due SICAV lussemburghesi, nelle diverse asset class d'investimento. Combinate con pesi diversi, danno origine alle tre linee d'investimento offerte dal Fondo agli iscritti alla Sezione 2°. Vedi anche alla voce "Effepilux alternative/Effepilux SICAV".
TITOLI DI STATO E INFLAZIONE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in titoli obbligazionari emessi da Autorità Governative, Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa di uno dei seguenti Paesi: USA, UK, Giappone, Australia, Canada, Danimarca, Svizzera, Austria, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Portogallo, Grecia, Germania, Francia, Spagna, Belgio, Norvegia, Svezia e Paesi Bassi .." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 3. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
VECCHI ISCRITTI : vedi "Capitalizzazione collettiva"
VOLATILITA' : vedi "Rischio"
SATELLITE : vedi "Core"
SEZIONE 1° : vedi "Capitalizzazione collettiva".
SEZIONE 2° : vedi "Capitalizzazione individuale".
SICAV : acronimo di "Società d'investimento a capitale variabile". E' una società per azioni a capitale variabile, con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio racolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni (art 1 TUF Testo Unico della Finanza). Più banalmente è un "fondo di investimento" in cui gli apporti sono rappresentati, anzichè da quote, da azioni. Sottoscrivendo la SICAV parteciperò all'investimento ricevendo azioni anzichè quote, ma operativamente i due strumenti non si differenziano. Laddove la sede legale della SICAV sia all'estero - normalmente in Lussemburgo o Irlanda per una convenienza fiscale della società, non dell'investitore - la SICAV può distribuire i suoi comparti in Italia a condizione che abbia ottenuto l'autorizzazione della Banca d'Italia. In questo caso la SICAV viene definita "armonizzata"e non si differenzia sul piano normativo e del trattamento fiscale (per l'investitore) da una SICAV italiana. Il nostro Fondo, è articolato su due SICAV, illustrate alla voce "Effepilux alternative/Effepilux SICAV".
SUB-FONDI : l'articolazione, attuata attraverso le due SICAV lussemburghesi, nelle diverse asset class d'investimento. Combinate con pesi diversi, danno origine alle tre linee d'investimento offerte dal Fondo agli iscritti alla Sezione 2°. Vedi anche alla voce "Effepilux alternative/Effepilux SICAV".
TITOLI DI STATO E INFLAZIONE : uno dei cinque sub-fondi gestiti dalla SICAV lussemburghese EFFEPILUX SICAV attraverso cui sono investite le consistenze finanziare del Fondo (la "componente mobiliare"). Le informazioni riportate nel KIID (un documento di sintesi voluto dalla normativa europea UCITS IV, che riepiologa, secondo uno schema standardizzato, le caratteristiche di uno specifico Fondo) informano che il sub-fondo investe principalmente "...in titoli obbligazionari emessi da Autorità Governative, Agenzie Governative, Organizzazioni internazionali o sopranazionali o emittenti con garanzia governativa di uno dei seguenti Paesi: USA, UK, Giappone, Australia, Canada, Danimarca, Svizzera, Austria, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Portogallo, Grecia, Germania, Francia, Spagna, Belgio, Norvegia, Svezia e Paesi Bassi .." Il livello di rischio/rendimento, in una scala da 1 a 7, è indicato in 3. Per prendere visione del KIID - in inglese - vai sul sito del Fondo Pensione, sezione Circolari e Bilanci, cartella Bilanci.
VECCHI ISCRITTI : vedi "Capitalizzazione collettiva"
VOLATILITA' : vedi "Rischio"
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